BAKI,TurkicWorld, VOA Analitik Təhlil Mərkəzi
Neftin qiyməti yalnız xam neftin dünya bazarındakı dəyəri ilə müəyyənləşmir. Yanacaqdoldurma məntəqəsində istehlakçının ödədiyi məbləğ xam neftin qiyməti ilə yanaşı, hasilat və emal xərcləri, daşınma, sığorta, vergilər, valyuta məzənnələri, bazar gözləntiləri və geosiyasi risklərin birləşməsindən formalaşır. Bu baxımdan neft bazarı qlobal iqtisadiyyatın ən həssas və çoxşaxəli sahələrindən biridir.
Neft qiyməti niyə yalnız neftin qiyməti deyil?
Neft iqtisadiyyatın demək olar ki, bütün əsas sahələri ilə əlaqəli strateji resursdur. Nəqliyyat, sənaye, kənd təsərrüfatı, logistika və enerji istehsalının müxtəlif istiqamətləri neft və neft məhsullarından birbaşa və ya dolayı şəkildə asılıdır. Buna görə də xam neftin bahalaşması yalnız yanacaq qiymətlərini deyil, bütövlükdə istehsal və logistika xərclərini artıraraq inflyasiya təzyiqini gücləndirə bilər.
Lakin burada mühüm məqam ondan ibarətdir ki, dünya bazarında neftin qiymətinin artması ilə istehlakçının ödədiyi yanacağın qiyməti eyni anlayış deyil. Son qiymətə emal, nəqliyyat, pərakəndə satış marjası və dövlətin vergi siyasəti də təsir edir.
Bu səbəbdən müxtəlif ölkələrdə eyni dünya neft qiyməti şəraitində belə benzin və dizelin qiyməti əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənə bilər.
Geosiyasi risk neft bazarını necə dəyişir?
Neft bazarının ən mühüm xüsusiyyətlərindən biri gözləntilərə son dərəcə həssas olmasıdır. Real neft qıtlığı baş verməmişdən əvvəl belə bazar iştirakçıları mümkün təchizat problemini qiymətlərə daxil edə bilirlər.
Xüsusilə Hörmüz boğazı kimi strateji dəniz keçidlərinin təhlükə altında qalması qlobal enerji bazarında ciddi risk yaradır. Bu marşrutlarda hər hansı hərbi qarşıdurma və ya blokada ehtimalı tanker daşımalarının sığorta xərclərini, fraxt qiymətlərini və alternativ marşrutların istifadəsi ilə bağlı xərcləri artıra bilər.
Beləliklə, geosiyasi risk neftin fiziki həcmini dəyişmədən də onun bazar qiymətinə təsir göstərə bilər. Buna iqtisadi baxımdan risk mükafatının qiymətə daxil edilməsi kimi yanaşmaq mümkündür.
OPEC+ və qlobal neft təklifi
Neft bazarında qiymətlərin formalaşmasında OPEC+ mühüm rol oynayır. Təşkilatın hasilat siyasəti qlobal təklifin həcminə təsir göstərdiyi üçün bazarın gözləntilərində də mühüm yer tutur.
Hasilatın azaldılması bazara daha az neft çıxarılması deməkdir və tələb sabit qaldığı halda qiymətlər üzərində yuxarı istiqamətli təzyiq yarada bilər. Əksinə, hasilatın artırılması təklifin genişlənməsinə və qiymətlər üzərində aşağı istiqamətli təzyiqə səbəb ola bilər.
Lakin OPEC+-ın bazarı "istədiyi kimi idarə etməsi" fikri həddindən artıq sadələşdirilmiş yanaşmadır. Çünki neft qiymətləri yalnız OPEC+ qərarlarından asılı deyil. ABŞ-da şist nefti hasilatı, qlobal tələbat, Çin və digər böyük iqtisadiyyatların vəziyyəti, strateji ehtiyatlar, faiz dərəcələri, dolların məzənnəsi və geosiyasi hadisələr də qiymət dinamikasına təsir göstərir.
Bu səbəbdən OPEC+ neft bazarının əsas aktorlarından biridir, lakin yeganə qiymət müəyyənedicisi deyil.
Dollar və neft arasındakı əlaqə
Neftin beynəlxalq bazarlarda əsasən ABŞ dolları ilə qiymətləndirilməsi enerji bazarı ilə valyuta bazarı arasında sıx əlaqə yaradır. Neft idxal edən ölkənin milli valyutası dollar qarşısında zəiflədikdə, dünya bazarında neftin dollarla qiyməti dəyişməsə belə, həmin ölkənin yerli valyuta ilə ödədiyi məbləğ arta bilər.
Bu xüsusilə enerji idxalından asılı ölkələr üçün mühüm məsələdir. Belə ölkələr həm neftin dünya qiymətindəki dəyişiklikdən, həm də dolların milli valyutaya qarşı məzənnəsindən təsirlənir.
Bununla belə, təqdim olunan materialdakı "bütün neft ticarətinin dollarla aparılması" fikri dəqiqləşdirilməlidir. Neftin beynəlxalq qiymətləndirilməsində və ticarətində dollar dominant valyuta olsa da, bütün neft əməliyyatlarının mütləq şəkildə yalnız dollarla aparıldığını söyləmək düzgün deyil.
Petrodollar məsələsinə daha geniş baxış
Petrodollar sistemi ABŞ dollarının qlobal enerji ticarətindəki dominant mövqeyi ilə əlaqələndirilir. 1970-ci illərdə ABŞ-Səudiyyə Ərəbistanı münasibətləri və qlobal enerji sistemində baş verən dəyişikliklər dolların enerji ticarətində mövqeyinin möhkəmlənməsində mühüm rol oynayıb.
Lakin dolların qlobal üstünlüyünü yalnız neft ticarəti ilə izah etmək də doğru olmaz. ABŞ iqtisadiyyatının miqyası, maliyyə bazarlarının dərinliyi, ABŞ xəzinə istiqrazlarının qlobal ehtiyat aktivi kimi rolu, institusional etibar və beynəlxalq ticarət sistemi dolların mövqeyinin əsas dayaqlarıdır.
Bu baxımdan neft-dollar əlaqəsi ABŞ-ın maliyyə gücünü izah edən amillərdən biri olsa da, dolların qlobal hegemonluğunun yeganə səbəbi deyil.
Vergilər niyə yanacağın qiymətini formalaşdırır?
İstehlakçının ödədiyi yanacaq qiymətinin əhəmiyyətli hissəsi bəzi ölkələrdə vergilərdən ibarət ola bilər. Buna görə xam neftin qiymətindəki dəyişiklik avtomatik olaraq eyni faizlə yanacaqdoldurma məntəqəsindəki qiymətə çevrilmir.
Məsələn, yanacağın son qiymətində sabit vergi komponenti yüksəkdirsə, xam neft ucuzlaşdıqda istehlakçının ödədiyi yekun qiymətdəki azalma daha məhdud ola bilər. Əksinə, neft kəskin bahalaşdıqda dəyişən komponentlər qiymətin daha sürətli yüksəlməsinə səbəb ola bilər.
Bu məqam həm də müxtəlif ölkələr arasında yanacaq qiymətlərinin müqayisəsində mühüm əhəmiyyət daşıyır. Eyni dünya neft qiyməti şəraitində fərqli vergi siyasətləri və subsidiya mexanizmləri səbəbindən istehlakçılar tamamilə fərqli qiymətlərlə qarşılaşa bilərlər.
Neft bahalaşması niyə inflyasiya yaradır?
Neftin iqtisadiyyatda strateji mövqeyi onun qiymət dəyişikliklərini geniş inflyasiya prosesinə çevirə bilir. Yanacağın bahalaşması ilk növbədə nəqliyyat xərclərini artırır. Daha sonra bu artım məhsulların daşınması, istehsalı və xidmətlərin maya dəyərinə ötürülür.
Beləliklə, neft qiymətindəki artımın təsiri yalnız avtomobil sahibinin yanacaq xərci ilə məhdudlaşmır. Ərzaqdan sənaye məhsullarına, logistika xidmətlərindən gündəlik istehlak mallarına qədər geniş sahədə qiymət təzyiqi yarana bilər.
Bu mexanizm neft idxal edən ölkələr üçün xüsusilə həssasdır. Çünki enerji idxalı bahalaşdıqca ölkənin xarici ticarət balansına, inflyasiyaya və milli valyutaya əlavə təzyiq yarana bilər.
Əsas nəticə
Neft qiymətini anlamaq üçün yalnız bir göstəriciyə — xam neftin bir barelinin qiymətinə — baxmaq kifayət etmir. Neft bazarı geosiyasət, təklif-tələb balansı, OPEC+ siyasəti, valyuta məzənnələri, daşınma və sığorta xərcləri, emal və vergi sistemi arasında formalaşan mürəkkəb mexanizmdir.
Bu sistemdə baş verən dəyişikliklər bir-birinə zəncirvari şəkildə təsir edir. Yaxın Şərqdə hərbi gərginlik risklərin artmasına, risklər daşınma və sığorta xərclərinin yüksəlməsinə, daha sonra neft qiymətlərinin bahalaşmasına, bu isə enerji və nəqliyyat xərcləri vasitəsilə inflyasiyanın güclənməsinə səbəb ola bilər.
Nəticədə yanacaqdoldurma məntəqəsində görünən qiymət sadəcə neftin bazar dəyərini deyil, qlobal iqtisadi sistemin çoxsaylı siyasi, maliyyə və kommersiya qərarlarının yekun nəticəsini əks etdirir.
